华天酒店：打造服务+日子大型旅行集团什么叫歹意做空,什么叫歹意做空,什么叫歹意做空 增持评级 2015-05-22类别：公司研讨组织：西南证券研讨员：潘红敏

　　出资关键：

　　事情：日前，咱们来到公司总部参加了公司股东大会并与高管就公司事务现状和未来开展状况进行了沟通。

　　证监会已受理定增预案：公司上一年12月发布定增预案，拟以5.51元/股的价格定增3亿股，募资16.53亿。定增目标华信恒源以现金认购悉数股票，募资用于三个项目：一是归还银行贷款，二是张家界华天城酒店配套设备建造项目，三是弥补酒店事务营运资金。3月下旬证监会已受理。

　　定增一石多鸟：定增如施行，将对公司带来多重正面影响：1）财物负债率将大大下降，财务状况、盈余才能及现金流量将产生较大改进；2）战投华信恒源将有权提名两名非独立董事提名人、两名监事600640股票,600640股票,600640股票提名人，向董事会引荐常务副总经理一名、副总一名；3）华信恒源持有公司29.44%股份，与榜首大股东华天集团只相差3%，有利于公司引进愈加灵敏的市场机制，进一步完善公司上一任结构。

　　酒店是主业：酒店服务事务、房地产事务和财物运营事务是公司主业。主营收入首要来自酒店、餐饮娱乐和房地产出售收入等。未来公司将积极探索传统职业与互联网的有用结合，把公司打造成为一家综合类的“服务+日子”大型旅行集团。一起，在适宜的条件下，公司也不扫除进入方针支撑、开展前景杰出，能给公司带来安稳收益的新式职业的或许。

　　未来偏重保管，轻财物运营是方向：现在公司自营和保管酒店已包括湖南各地州市，并向武汉、北京、长春、深圳等地辐射。未来公司将坚持“自营+保管”两条腿走路，但会偏重保管酒店的开展。

　　地产事务本年去库存有望好于上一年。现在公司在建或待建的房地产项目有：张家界华天城、灰汤华天城、益阳城市广场、永州华天城、娄底华天城、邵阳华天城、北京金方大厦及攸县华天城。公司将加速项目建造及去库存进展，估计本年去库存要好于上一年，各项目力求在2-3年内完结建造及出售。

　　估值与评级：咱们猜测公司2015-17年EPS分别为0.06元、0.08元和0.11元。

　　初次掩盖，给予“增持”评级。